【市场报告】中国沿海干散货运输市场双周报（12.22-1.4）——上海国际航运研究中心 李倩雯 陈宇赫 杨冬雪 王毅

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上海国际航运研究中心国内航运研究室发布《中国沿海干散货运输市场双周报 （2018.12.22-2019.01.04）》。本期双周报指出，本期沿海散货综合运价指数微幅波动。其中，煤炭方面，运输需求逐步好转，沿海运价小幅上涨；铁矿石方面，铁矿石运输需求平稳，沿海运价小幅上涨；粮食方面，运输需求依旧偏弱，沿海运价小幅上涨。

市场综述：本期沿海散货综合运价指数微幅波动 

      上海航运交易所 2019 年 1 月 4 日发布的沿海散货综合运价指数报收于1067.11 点，较上期微幅上涨 0.09%（如图 1）。三大货种方面，沿海煤炭运输市场运价指数小幅上涨，沿海矿石运输市场运价指数和沿海粮食运输市场运价指数受沿海煤炭运输市场带动小幅上涨（如表 1）。 

煤 炭：运输需求逐步好转，沿海运价小幅上涨 

电厂库存持续下跌，贸易市场成交升温 

本期，季节性提振作用显现，沿海煤炭运输需求呈逐步好转态势。一方面，受冷空气持续影响，我国南方地区气温普遍大幅下降，居民取暖用电需求增幅明显，电厂库存持续下跌，一定程度上拉动了补库的需求。另一方面，近期煤炭价格一路下跌，部分贸易商出手囤货，市场货盘明显增加。截至 1 月 4 日，全国六大电厂存煤量为 1464 万吨，同比下降 12.53%；六大电厂日均耗煤量为 76.55 万吨，本期平均值较上期上升 6.90%（如图 2）。 

本期，近期受大秦铁路调整天窗影响，环渤海港口的煤炭调入量少于调出量。截至 1 月 4 日，本期秦皇岛港口煤炭日均供给为 46.63 万吨，较上期下降 1.67%；日均水路调出量 48.63 万吨，较上期上涨 1.00%；秦皇岛港内贸煤炭库存量为577.5 万吨，较上期下降 5.71%（如图 3）。下游电厂积极消耗自身库存，而对环渤海港口存煤保持刚性采购，造成港口到船严重不足，本期秦皇岛港口锚地平均船舶数量约为 19 艘，较上期减少约 10 艘。

 各航线运价企稳回升，下期各航线运价或涨幅有限 

本期，受用电需求增加和煤价触底影响，市场成交热情升温，船东挺价心态走强，运价加速上涨。截至 1 月 4 日，上海航运交易所发布的新版沿海煤炭综合运价指数报收于 781.15，较上期上升 5.2%（如图 4），各航线运价均有上涨（如表 2）。

     下期，强冷空气影响仍将持续，电厂耗煤量或继续攀升，沿海六大电厂库存持续释放，对运输市场有一定提振作用。但是由于元旦过后进口煤配额增加，煤炭供应将进一步宽松，市场观望情绪不减，下游仍以长协煤拉运为主，短期内下游电厂大规模补库难以出现。加之宽松的供需环境将使船舶周转速度加快，增加市场可用运力，运价上涨动力不足。预计下期沿海煤炭运输市场运价或涨幅有限。

铁矿石：铁矿石运输需求平稳，沿海运价小幅上涨 

钢材市场成交收缩，港口库存小幅增加 

本期，国内钢市整体处于弱势盘整阶段，元旦节后市场库存继续呈淡季累库格局，而考虑到年关将近，终端需求将陆续减量，市场商家多以出货降库控制风险为主，各地现货价格均小幅下跌，成交收缩。加之年底高炉例检增多，钢厂观望情绪较浓，采购规模难有扩大，铁矿石运输需求维持平稳。截至 1 月 4 日，全国主要港口铁矿石库存 14288.16 万吨（如图 5），较上期增加了 402.78 万吨，同比增长 2.90%。

各航线运价小幅上升，下期运价或波动维稳 

       本期，沿海铁矿石运输需求整体维稳，受沿海煤炭运输市场支撑，各航线运价小幅上升。上海航交所1月4日发布的沿海金属矿石货种运价指数报收于1040点，较上期微幅上升 0.06%（如图 6）。其中青岛/日照—张家港（2-3 万 DWT）为 32.2 元/吨，北仑-镇江（3-4 万 DWT）为 22.1 元/吨（如表 3）。 

       下期，临近春节假期，下游需求或将继续减弱，钢铁生产也将进一步回落，导致铁矿石需求强度有所下降，总体上铁矿石仍是供大于求态势，价格难以持续上涨。预计下期沿海铁矿石运价或波动维稳。 

粮食：运输需求依旧偏弱，沿海运价小幅上涨 

玉米价格涨跌互现，港口粮食库存略有下滑 

本期，产区的基层售粮心态转变，在年底还贷压力下年前出货积极性提高，价格趋弱，加之结转拍卖陈粮仍在陆续出库，供应较为宽松。需求方面，受猪瘟持续扩散影响，生猪养殖行业需求持续低迷。深加工端开始大量建立库存备货过年，门前到车量有所增加。港口方面，北方港口价格整体上调，集港量有所增加。南方港口玉米价格大体稳定，港口库存较为宽裕，供给相对宽松。截至 1 月 4 日广东港内贸玉米库存为 82 万吨，较上期减少了约 2 万吨（如图 7）。

各航线运价小幅上涨，下期或将低位企稳

本期，粮食运输需求依旧低迷，各航线的运价受沿海煤炭运输市场带动小幅上涨。上海航交所 1 月 4 日发布的沿海粮食运价指数报收于 923.87 点，较上期上涨 2.37%（如图 8）；本期大连-广州航线运价回升至 49.3 元/吨，营口-深圳航线运价上升至 51 元/吨（如表 4）。 

下期，春节假期即将来临，在年底还贷压力下，贸易商售粮积极性较高。但是企业补库需求有限，加之东北主产区库存较为充裕，整体供应仍然较为宽松，价格以小幅震荡为主，预计下期玉米价格仍然稳中趋弱。因此总体预计下期沿海粮食运价或低位企稳。 

作者：李倩雯  陈宇赫  杨冬雪  王毅

上海国际航运研究中心  国内航运研究室

联系电话：[phone]*8017

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